Yazar – Barani Krishnan
Investing.com – Dolar geçen hafta gerileyerek emtia piyasalarındaki boğaların, evvelki altı haftanın beşinde çok güçlü olan doların baskısından kurtulmasını sağladı. İngiltere Merkez Bankasının (BoE), Truss idaresinin vergileri düşürme ve birebir vakitte harcamaları artırma çılgınlığına karşı yaptığı karşı atılım, sterlini – ve öteki birçok para ünitesini – dolar karşısında yükselten şey oldu.
Peki ABD doları, önümüzdeki hafta 20 yılın en yüksek düzeylerine geri dönecek mi?
Olabilir. Geçen hafta konuşan Fed yetkilileri, Fed’in enflasyonu düşürmek için üstün boyutta faiz artırımları kullanma misyonundan bahsetmek için ellerinden geleni yaptı ve bu süreçte BoE’nin, paha kaybeden sterlini desteklemek için müdahalesinden evvel Çarşamba günü dolar endeksi 114,75 ile 2022’nin yeni bir doruğunu gördü.
Cleveland Fed Lideri Loretta Mester, “Resesyon Fed’in faiz artırımını durdurmayacak.” dedi. “Fed enflasyonun sürekliliği ve büyüklüğü konusunda yanlış yaptı. Enflasyonun sürekliliği göz önüne alındığında daha kıymetlisi, hâlâ Fed’in gereğince uğraş gösterdiğinden emin olmak.”
Başkan Yardımcısı Lael Brainard Cuma günü yaptığı açıklamada, ABD’deki enflasyon‘un “çok yüksek” olmaya devam ettiğini ve Fed, Amerikalılar için son kırk yılın en sert fiyat baskılarını bastırmaya çalışırken şok yaratmaya devam edebileceğini belirtti. Brainard, “Enflasyonun maksada geri döndüğüne dair inanç duymak için para siyasetinin bir mühlet daha kısıtlayıcı olması gerekecek.” diye ekledi.
Fed çalışanlarının geçtiğimiz yıl güzel olduğu bir şey varsa o da ABD iktisadını resesyona hakikat sürüklemesidir. Resesyona girmememizin tek nedeni, pes etmeyi reddeden bir iş gücü piyasası.
Ancak Fed ne kadar bastırırsa bastırsın – ki pek çok kişi merkez bankasının, ekonomiyi ileride daha da kötüleşebilecek enflasyondan kurtarmak için artık çöküşe sürüklemekten öbür devası olmadığını söylüyor – o vakit istediğini elde edebilir.
Fed’in misyonunun merkezinde – kasıtlı olarak değil tahminen de – dolar endeksinin euro, yen, sterlin, Kanada doları, kron ve frank karşısında yaklaşık %20 daha yüksek olduğu bu yıl, ABD dolarındaki büyük artış yer alıyor.
Doların yükselişi, ekonomilerini canlandırmaya çalışan öteki ülkeleri güç bir duruma soktu: faiz oranlarını yükseltmek para ünitelerini güçlendirecek lakin tıpkı vakitte ekonomik toparlanmayı da frenleyecekti. Yavaşlayan iktisatla uğraş etmek ve konut krizini durdurmak için faiz oranlarını düşüren Çin’de, yuan son 14 yılın en düşük düzeyine geriledi. Reuters’a konuşan kaynaklar, Çin Halk Bankasının (PBoC), büyük devlet bankalarına dolar varlıklarını elden çıkarmaya hazırlanmalarını ve daha evvelki müdahalelere karşın düşmeye devam eden offshore yuan satın almalarını söylediğini aktardı. Rapora nazaran yuanı desteklemeye yönelik bu son gayretin ölçeği büyük olacak ve Çin para ünitesi için bir yer sağlayabilir.
Doların çabucak her emtia üzerindeki kurutucu tesiri, bu yıl açıkça görülüyor – bilhassa de ABD ham petrolünün 80 doların altında olduğu ve 130 dolar civarına yükseldiği Mart ayında yaklaşık %50 olan yıllık yararının şu anda yalnızca %6 olduğu petrol üzerinde.
Cuma günü Ağustos ayı için şaşırtan derecede yüksek çıkan bir ABD enflasyon verisinin daha, Fed’in daha fazla faiz artırımına gideceği beklentilerini güçlendirmesinin akabinde petrol boğaları, negatif bölgeden çıkmakta tekrar zorlandı.
Bu durum, 23 petrol üreticisi ve ihracatçısından oluşan OPEC+ ittifakının gelecek haftaki toplantısı öncesinde petrol boğalarının heyecanlanmasına karşın gerçekleşti. OPEC+, Kasım ayı üretim kotalarına son biçimini vermek üzere Çarşamba günü bir ortaya gelecek.
Cuma günü petrol ve öteki riskli varlıklar; Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan kişisel tüketim harcamaları endeksinin (PCE), Temmuz ayına kadar olan 12 aylık periyotta %6,4’e karşılık Ağustos ayına kadar olan yılda %6,2 büyüdüğünü gösteren dataların akabinde baskı yaşadı.
ABD medyası tarafından yapılan ankete katılan ekonomistler, PCE’nin Ağustos ayına kadar olan yılda yalnızca %6 oranında büyümesini bekliyordu.
Aylık bazda ise PCE, Ağustos ayında Temmuz ayına kıyasla daha fazla büyüyerek %0,1’den %0,3’e yükseldi. Ekonomistler, Ağustos ayında yalnızca %0,2’lik bir aylık büyüme öngörmüştü.
Veriler, son üç ayda akaryakıt fiyatlarındaki keskin düşüşlere karşın Fed’in enflasyonla uğraşının pek de hafiflemediğini gösterdi.
Altın ise yenilenen resesyon dehşetleri nedeniyle inançlı limanlara yönelme fikrinin yine oyuna girmesiyle, haftayı ufak bir artışla bitirdi ve külçe altındaki uzun durumların, büyük ölçüde makus geçen Eylül ayının akabinde tekrar yükselen doların baskısından nefes almasına yardımcı oldu.
Ancak külçe altın, aylık bazda %3 gerilerken çeyrek bazda %7,5 düşüşle Mart 2021’den bu yana gördüğü en makûs çeyreğini yaşadı.
Petrol: Piyasa Faaliyetleri ve Fiyat Özeti
WTI Cuma günkü seansı resmen 79,49 dolarda tamamladıktan sonra gün içinde 1,74 dolar düşüşle 79,74 dolarda en son sürecini gerçekleştirdi.
Ancak ABD ham petrolünün Salı ve Çarşamba günleri ortasındaki güçlü yükselişi, Eylül ve üçüncü çeyrekteki büyük kayıplara karşın – petrolün son iki yıldaki birinci çeyreklik kaybı – piyasayı beş haftalık ufak bir kar elde etmeye elverişli hale getirdi.
Haftalık bazda WTI yaklaşık %1 artış yaşadı. Lakin ABD ham petrolü aylık bazda %12,5 düşüş gösterdi. Üçüncü çeyrekte ise %24 geriledi.
Brent Cuma günkü seansı 2,04 dolar düşüşle 85,14 dolarda tamamlamasının akabinde Aralık kontratında 85,56 dolar düzeyinde süreç gördü.
Online ticaret platformu OANDA’nın analisti Ed Moya, “Ham petrol talep görünümü, ekonomik datalardan ya da şirket raporlarından hiç de olumlu etkilenmiyor.” dedi. “OPEC+’nın önümüzdeki hafta işi kolay olacak lakin güç yatırımcıları, üretimin günde 1 milyon varil civarında agresif bir halde azaltılacağından emin olana kadar petrol fiyatları bir takviye göremeyecek. Brent, 90 dolar düzeyinin altında konsolide olmaya hazırlanıyor.”
Kremlin’in fikirlerini bilenler, Rusya’nın OPEC+’yı günlük 1 milyon varil ya da bu civarda bir üretim kesintisine zorladığını söylüyor. Lakin Moskova’nın, Ukrayna’yı işgali nedeniyle uygulanan Batı yaptırımlarının güç ihracatı üzerinde devam eden tesiri nedeniyle ittifak tarafından yapılacak rastgele bir üretim kesintisine fazla katkıda bulunması pek muhtemel değil.
Ruslar ayrıyeten ham petrollerini Çin ve Hindistan üzere alıcılara büyük indirimlerle satarak OPEC+’daki öbür ülkelerin fiyatlarını düşürüyor. Moskova’nın tam olarak katılmadığı bir OPEC+ üretim kesintisi, başkalarından müşteri çalmaya devam edebileceği için Rusya’ya ittifakın geri kalanından daha fazla yarar sağlayacaktır.
Ayrıca OPEC+, aylardır aylık üretim amaçlarını tutturamıyor, bu nedenle kümenin açıkladığı bir kota anlamsız olacak denilebilir. Örneğin: Cuma günü yayınlanan bir Reuters anketi, OPEC+’nın Eylül ayı ham petrol üretimini, 2020’den bu yana en yüksek düzeye çıkardığını fakat Eylül kotasını karşılayamadığını ortaya koydu. Münasebetiyle düşüş yolunda da ittifak, maksadının gerisinde kalabilir.
Petrol: WTI Teknik Analiz
SKCharting.com baş teknik stratejisti Sunil Kumar Dixit, Fed’in doları dolaylı olarak desteklemesi ve OPEC bakanlıklarının ham petrolü her iki istikamete de çekebileceğini söyleyerek petrolün iki ortada bir derede kalmış üzere göründüğünü söyledi.
Dixit, “Uzun süren volatilitenin ortasında WTI dört aydır düşüş eğilimini sürdürüyor.” dedi.
Ayrıca WTI’nın 76,28 doları test ettikten sonra 82,20 dolarlık aylık orta Bollinger Bandının altına düşmesiyle, Hareketli Ortalama Yakınsama Sapmasının negatif bir histogram basmaya başladığını ve 26/40’lık aylık stokastik kıymetinin, daha fazla düşüş için kâfi alan gösterdiğini gözlemledi.
“Bir sonraki düşüş 200 Aylık Kolay Hareketli Ortalama (SMA) olan 72,35 doları radara getiriyor. 72,35 doların aşılması, düzeltmeyi 50 aylık Üstel Hareketli Ortalama (EMA) olan 70 dolara kadar uzatacaktır.”
Dixit, 9/6 haftalık stokastiklerde müspet görünümün, fiyatların 83,75 dolar olan günlük orta Bollinger Bandının ötesinde toparlanma göstermesi durumunda WTI boğalarına “biraz nefes alma alanı” sağlayabileceğini ve bunun üzerinde 88,85 dolar olan 50 Günlük EMA’nın bulunduğunu söyledi.
“Genel olarak dört aylık olumsuzluğun üst üste teyit ettiği üzere daha genel formasyon eksiksiz bir biçimde düşüş eğiliminde. Şimdilik 72-70 dolar en yakın düşüş taraflı maksatlar olmaya devam ederken 63,35 dolarlık 200 haftalık SMA, trendin bilakis dönmesi için uzun vadeli takviye olarak duruyor.”
Altın: Piyasa Faaliyetleri ve Fiyat Özeti
Altının Aralık vadeli kontratı, Cuma günkü seansı 3,40 dolar artışla 1.672 dolarda kapattıktan sonra son sürecini 1.668,30 dolarda yaptı.
Bazı yatırımcıların vadeli süreçlerden daha yakından takip ettiği külçenin spot fiyatı, geçen hafta seansı 37 sent artışla 1.660,98 dolardan kapattı.
Altındaki dört günlük toparlanma, Cuma günü spot fiyatın, bir haftanın en yüksek düzeyi olan 1.675,35 dolara ulaşmasıyla doruğa ulaştı ve Ağustos ayı için şaşırtan derecede yüksek gelen bir öteki ABD enflasyon verisi, Fed’in, faizleri büyük ölçülerde artırmaya devam etmesi istikametindeki beklentileri güçlendirdi. Altın çoklukla bir bedel deposu ve enflasyona ve Fed’in faiz artırımlarına karşı bir müdafaa olarak görülüyor.
Online ticaret platformu OANDA’nın analisti Ed Moya, “Enflasyon beklentileri kıymetli ve … işler altın için daha yeterli görünmeye başlıyor.” dedi.
Moya’nın olumlu görüşlerine karşın kimi analistler, külçe altının görünümünden o kadar da etkilenmedi.
Robert Cyran Cuma günü altınla ilgili yaptığı bir yorumda, “Fiyat son vakitlerde iki yılın en yüksek düzeyine ulaşmasına karşın düşük bir hedge oldu ve fırsat maliyetleri yüksekti.” dedi. “10 yıl evvel S&P 500 endeksine yapılan bir yatırım üç katına çıkardı.”
Altı ay üst üste negatif kapanışlar, spot altını 2.073 dolarlık rekor düzeyden 460 dolara indirdi. ABD’de enflasyonun on yılın en yüksek düzeyine ulaşması ve Rusya-Ukrayna savaşının uzaması, yatırımcıların Fed’in faiz artırımlarından ve dolardaki yükselişten medet umması nedeniyle altının inançlı liman pozisyonunu sarsamadı.
Altın: Fiyat Görünümü
Dixit spot altınla ilgili görüşünde “Aşırı satım şartları, 1.680-1.700 dolar direnç bölgesine dönüşen kırılmış takviyeye hakikat kısa vadeli toparlanma için bir alan oluşturuyor.” dedi.
Dixit, ayıların altının biraz yükselmesine müsaade vermeyi tercih ettiklerini, böylelikle açık konumlarını bu yüksek düzeylerde yine konumlandırabileceklerini söyledi ve 1.046-2.073 doların %50 Fibonacci geri çekilmesine karşılık gelen 1.600 ve 1.560 doların, tekrar test edilmesini hedeflediklerini belirtti.
Ayrıca spot altının 19/10 haftalık stokastik bedelindeki olumlu örtüşmenin, 1680 dolar olan 200 haftalık SMA’ya ve akabinde 1710 dolarlık yatay dirence yanlışsız kısa vadeli bir toparlanma gösterdiğini söyledi.
“Altın 1.710 doların üzerinde kabul görürse toparlanma çok güzel bir formda 1.765 dolarlık haftalık orta Bollinger Bandı ile 1.795 dolar olan 50 Haftalık EMA’nın bir sonraki direnç bölgesine ve akabinde 1.814 dolarlık 100 haftalık SMA’ya kadar uzanabilir.”
Dixit, kısa vadeli görünümün sadece 1.640 ve 1.620 dolara hakikat bir düşüş mümkünlüğü ile kısa menzilli bir toparlanma potansiyeline sahip olduğunu söyledi.
“1.640-1.620 dolar bölgesi aşılırsa altın önümüzdeki birkaç hafta içinde 1.600 ve 1.560 dolara kadar düşebilir. Anlık bazda 1.645-1.638, 1.681 ve 1.697-1.710 doların tekrar test edilmesini hedefleyen alıcıları çekecektir.”
Yasal Uyarı: Barani Krishnan, hakkında yazdığı emtia ve menkul değerlerde durum sahibi değildir.
