Euro Bölgesi’nden yeterli haber: Sıcak kış iktisatta toparlanmaya alan açtı, ECB 50 baz pauana gidecek
Bileşik PMI’ın 49,3’ten 50,2’ye sıçraması, iktisadın beklenenden daha âlâ performans gösterdiğini anlatıyor. İşletmeler eskisinden daha az maliyet baskısı yaşıyor, lakin satış fiyatları yüksek kalmaya devam ediyor. ECB için bu, önümüzdeki hafta 50 baz puanlık bir faiz artışını da garantiledi.
Euro Bölgesi iktisadı, gaz depolarının korkulandan çok daha az tükendiği son derece ılıman bir Aralık ayı sayesinde kış için dramatik güç krizi senaryolarından kurtuldu.
Bunun bir sakinlik olup olmadığı bu noktada çok net değil zira PMI, işletme iktisadında büyümeye işaret eden 50 düzeyinin üzerine çok az çıktı. % -0,1 ile %0,1 büyüme ortasındaki fark ekonomistler için farklı olsa da, genel sakinlik duygusu birden fazla kişi için geçerli.
Fakat kıymetli olan, PMI’daki güzelleşmenin hem imalat hem de hizmet PMI’ları arttıkça geniş tabanlı olması. Yeni siparişler hala düşüyor, fakat eskisinden daha yavaş bir süratte. İşletmeler yeniden işe alım artışı gördü. Bu durum, sakin ekonomik performansa karşın işgücü kıtlığının burada kaldığı görüşümüzü doğrulamakta ki fiyat artışı görünümüne karşıt risk getiriyor.
Enflasyon için, anket arz taraflı baskılar hakkında yeterli haberler getirmeye devam ediyor. Girdi maliyetleri eskisinden çok daha az süratli artıyor, lakin ankete nazaran, satış fiyatı artışının yüksek kalması beklendiği için şimdilik temel olarak şirket karlılığına yarar sağlıyor üzere görünüyor. Bu, manşet enflasyonun önümüzdeki aylarda daha değerli ölçüde sönümlenmesine karşın, çekirdek enflasyonun yüksek kalmasına yönelik risklerin devam ettiği manasına geliyor.
ECB için bu bir defa daha sıkıntı bir durum. Düşen enflasyonist baskılar güzel bir haber, fakat inatla yüksek satış fiyatları ve güçlü bir işgücü piyasası performansı Frankfurt’ta alarm zillerinin çalmasına neden olacak. Gelecek haftaki idare kurulu toplantısı için bu, ECB’nin rotasını koruyacağı ve 50 baz puan daha artıracağı manasına geliyor.
ING, S&P Global
