Dirençli bir Euro Bölgesi iktisadı dördüncü çeyrekte %0,1 oranında büyümeyi başardı, lakin bu muhtemelen hane halkı harcamalarındaki daralmayı maskeliyor. Bu kış için en makus senaryolardan kaçınılsa da iktisat dingin kalmaya devam ediyor.
Enerji krizine ve akabinde gelen enflasyon krizine karşın, Euro Bölgesi iktisadı dördüncü çeyrekte bir kere daha sakinliğe meydan okuyarak inanılmaz bir esneklik gösterdi. Lakin bu dar bir kaçıştı. Birden fazla iktisat şu anda sıfıra yakın büyüme ile dinginleşiyor. Büyük sanayi ekonomileri olarak Almanya ve İtalya, güç krizinden daha fazla etkilendikleri için hafif daralmalar görürken, Fransa ve İspanya küçük büyüme oranları elde etmeyi başardılar.
İrlanda %3,5 oranında büyüdü – İrlanda GSYİH’sındaki son dalgalanmalar büyük ölçüde çokuluslu muhasebe faaliyeti tarafından yönlendiriliyor – bu da Euro Bölgesi GSYİH’sındaki küçük büyümeye kıymetli ölçüde katkıda bulundu. Aslında, İrlanda dahil edilmeseydi Euro Bölgesi’ndeki büyüme %0’a düşecekti.
Euro Bölgesi GSYİH’sı için temel bilgiler şimdi yayınlanmamış olsa da, her bir ülkeden gelen bilgiler, iç talebin daraldığının bir fotoğrafını çiziyor. Alman istatistik ofisi bundan bilhassa bahsetti; Fransa ve İspanya hane halkı tüketiminde keskin daralmalar gördü. İhracat epeyce âlâ bir biçimde devam ederken ithalat kıymetli ölçüde düştü, bu da net ihracatın dördüncü çeyrekte ekonomik büyümeye olumlu katkıda bulunduğu manasına geliyor. Bu, düşen ithalattan kaynaklandığında, bu bir güç işareti değildir.
Büyüme sakinlik noktasına kadar yavaşladı. Beklenenden daha uzun süren pandemi yine açılma tesirleri, güç krizini kıymetli ölçüde hafifleten inanılmaz sıcak hava ve daha fazla hükümet dayanağı nedeniyle en makûs senaryolardan kaçınıldı.
Yine de, daralan iç talep, pandemi sonrası güçlü bir harcama periyodundan sonra, tüketicilerin harcamalarını 2022’de maruz kaldıkları satın alma gücü kaybına nazaran ayarladıklarını gösteriyor. Devam eden güçlü net ihracat büyümesine ait kuşkular, zayıf bir global ortamda da haklı gösteriliyor ve borçlanma datalarının gösterdiği üzere, yatırımlar daha yüksek faiz oranlarının baskısı altında kalmaya hazırlanıyor. Bu, en güzel ihtimalle yavaş performans gösteren bir iktisadın 2023’ün başlarında beklendiği ve birinci çeyrek için sıfırın altında bir düşüşün göz arkası edilemeyeceği manasına geliyor.
ING
