Güçlü seyreden besin enflasyonu, öne çekilen tüketici talebi, fiyatlarda yaşanan süratli yükseliş, özel markalı eserlere olan talebin artması ve online kanallara olan ilginin yüksek seyretmesi nedeniyle perakende bölümü şirketlerini beğenmeye devam ediyoruz. BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS TI) için 12-aylık gaye fiyatımız 208,60 TL, Bizim Toptan (BIZIM TI) için 42,70 TL, Migros Ticaret (MGROS TI) için 186,60 TL ve Şok Marketler (SOKM TI) için ise 36,40 TL olup, dört pay için de AL teklifimizi sürdürüyoruz. Maksat fiyatlarımız sırasıyla %52, %16, %24 ve %17 getiri potansiyellerine işaret ediyor.
Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) Tüketici Fiyat Endeksi Aralık ayında yıllık %64,3 artış göstermiştir. Besin ve alkolsüz içecekler 2022 yılı Aralık ayında bir evvelki aya nazaran %1,86, bir evvelki yılın Aralık ayına nazaran %77,87, bir evvelki yılın birebir ayına nazaran %77,87 ve 12 aylık ortalamalara nazaran %85,65 artış göstermiştir.
Covid-19 pandemisi ile birlikte kıymet kazanmaya başlayan e-ticaret, 2022 yılı içinde yerini hayli sağlamlaştırdı. Büyümesi önemli bir ivme kazanan online FMCG (gıda, içecek, şahsî bakım ve paklık üzere market ürünleri) alışverişi, pandemi tesirlerinin azaldığı, ekonomik tasaların öne çıktığı günümüz Türkiyesi’nde artış trendine devam ediyor.
Artan enflasyon, indirim marketlerinin öz markalı eserlerine olan talebin artması ve indirim marketlerin ulaşılabilir pozisyonları bu marketlere olan ilgiyi artırmıştır.
BİM Birleşik Mağazalar’ı i) çift haneli trafik büyümesi ii) mağaza açılışlarındaki güçlü trend iii) kendi markalı eserlerinin tercih edilmesi iv) yurt dışı operasyonları v) nakit toplama gücü vi) aktif maliyet idaresi yapısı vii) temettü beklentisi münasebetiyle beğeniyoruz.
Bizim Toptan’ı i) çok kanallı satış, geniş müşteri ağı ve CRM uygulamaları ile Şirket’in başlattığı dijitalleşme atağı (ii) Seç Market soft-franchise model iii) kendi markalı eserlerinin cirodaki artışı iv) coğrafik yaygınlığı vii) düzenleyici otoritenin dal ile ilgili değerlendirmelerinden etkilenmiyor olması münasebetiyle beğeniyoruz.
Migros Ticaret’i i) çoklu kanal yetkinliği ii) online kanalların satışlara olan katkısının giderek artması iii) yüksek kurumsal idaresi iv) uzun vadeli büyümeyi sağlamak için yeni iştiraklerle dönüşüm içinde olması v) nakit yaratma kapasitesindeki güzelleşme vi) temettü beklentisi hasebiyle beğeniyoruz.
Şok Marketler’i i) sürdürülebilir iş modeli sayesinde güçlü ekonomik şartlara ahenk sağlayan yapısı ii) müşteri odaklı büyüme stratejisi iii) Cepte Şok ile online satışta var olması iv) öz markalı eserlerine olan yüksek talep v) güçlü nakit konumu vi) sahip olduğu cazip çarpanları münasebetiyle beğeniyoruz.
Deniz Yatırım
