UBS Group AG CEO’su Sergio Ermotti, Avrupalı siyaset yapıcıların teşviğe aç piyasalara öbür bir dayanak daha sağlamaya hazırlanması ile birlikte, yeni mali gevşemelere ait ikazda bulundu.
Ermotti, Bloomberg TV’ye Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) bu haftaki siyaset kararı öncesi yaptığı değerlendirmede, “Merkez bankalarının bilançolarını daha da genişletmeleri konusunda çok fakat çok dikkatli olacağım,” dedi ve “Varlık balonu yaratma riski ile karşı karşıyayız” ihtarında bulundu.
Ermotti, “Avrupa’nın büyümeyi desteklemek için siyasi ve ekonomik ıslahatlar üzerinde odaklanması gerek. AMB yalnızca bir geçiş periyodu için yardımcı olabilir, problemlere tahlil olamaz” dedi.
Durgun enflasyon beklentileri, para piyasalarının Perşembe günkü ABD toplantısında 10 baz puanlık bir faiz indirimini yüzde 40 olasılıkla fiyatlamasına yol açıyor. Yatırımcılar da Avrupa para otoritesinin bu yıl varlık alım programını tekrar başlatmasını öngörüyor ve bu durum tüm riskli varlıklarda getiri avının ağırlaşmasına neden oluyor.
Küresel merkez bankaları, ekonomilerini nakdî gevşeme yoluyla desteklemeye yönelik 10 yıllık teşvik devrini sonlandırmalarının akabinde tekrar taraf değiştirmek zorunda kaldı. Fed, AMB ve Japonya Merkez Bankası, Bloomberg Economics’in bu bankaların bilançolarına ait tahliline nazaran, net tahvil alımlarını Eylül ayına kadar tekrar sıfır düzeyinin üzerine çıkaracak.
Yatırımcılar için, bu geri dönüş, hem riskli hem de risksiz varlıklarda, neredeyse her şeyde ralliye neden oldu. Stoxx Europe 600 Endeksi yılın birinci yarısında yüzde 13 ile 1998’den beri en büyük altı aylık yararını gerçekleştirdi. Tahviller de, güvercin para siyaseti beklentileri ve negatif faizli borçlanma araçlarındaki artan birikmenin de dayanağı ile ağır getiri açlığına bağlı olarak sert yükseldi.
Ermotti, “Varlık fiyatları üst istikamette hareket etti, lakin bu hareket yatırımcı inancı ile bağlantılı değildi. Bu durum, bence, çok tehlikeli bir gelişme” dedi.
Bank of America’nın Temmuz ayı anketine nazaran, 489 milyar doları yöneten para yöneticileri için, para siyaseti etkisizliği, en büyük riskler sıralamasında, ticaret müzakerelerinin akabinde ikinci en fazla korkulan riski oluşturuyor.
Para yöneticileri, bu yıl risk varlıklarında görülen sıçramada, ABD ile Çin ortasındaki ticaret uyuşmazlığının şirket karlarını olumsuz etkileyebileceği ve global büyümeyi sınırlayabileceği beklentisi ile beklemede kaldı. Ermotti, müşteri nakit istikrarlarının “çok yüksek” kalmaya devam ettiğine dikkat çekti.
UBS CEO’su, “Söyledikleri, şayet büyük bir düzeltme olursa piyasaya girme konusunda istekli olacaklarıydı” dedi.
