Tesla (NASDAQ:TSLA), elektrikli araç (EV) devi ve yakın vakitte açıklanan fiyat indirimleri hakkında kanılarını sunan birkaç broker ile tekrar analistlerin ilgi odağı oldu. Birtakım analistlere nazaran bu aksiyonlar, Tesla’nın zayıflayan bir taleple karşı karşıya olduğuna işaret ediyor.
Jefferies, Tesla hissesinin fiyat hedefini düşürdü
Uzun müddettir Tesla için boğa olan Jefferies analistleri, elektrikli araç (EV) üreticisi için “satın al” notunu yineledi fakat 2023 gelir ve EPS (hisse başına kazanç) varsayımlarını düşürdükten sonra fiyat maksadını, yaklaşık %50 oranında indirerek pay başına 180 dolara çekti.
Analistler, Tesla’nın 2023 yılında 1,7 milyon ünite MESKEN teslim edeceğini ve çekirdek araba marjlarını yaklaşık %24’e düşüreceğini düşünüyor. 2023 yılı için gelir varsayımları, %21 düşüşle 99,4 milyar dolara gerilerken GAAP (genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri) EPS 3,61 dolara düşerek konsensüsün %17 altında kaldı.
Analistlere nazaran;
“Tesla’nın dala daha düzgün bir iş modeline gerçek öncülük ettiğine dair inancımız, yörünge istediğimizden daha inişli çıkışlı olsa da sağlam. Çıkarların tekrar düzenlenmesi acı verici lakin fiyatlandırma saldırısı, yatırım hadisesini satın alınabilirlik ve kaynakların verimli kullanımı konusunda liderlik etme olan temel misyonuna geri götürüyor.”
Analistler ayrıyeten içeriden olan Tom Zhu’nun, CEO Elon Musk’ın akabinde şirketteki 2 numaralı kişi olarak atanmasını da olumlu kıymetlendirdi.
Bernstein büyük bir talep sorunu görüyor
Benzer biçimde Bernstein analistleri, FY23 (2023 mali yılı) için EPS iddialarını, 4,96 dolar olan evvelki varsayıma nazaran 3,80 dolara düşürdü ve 4,99 dolarlık konsensüsün kıymetli ölçüde altında kaldı. Analistler, kısa mühlet evvel açıklanan fiyat indirimlerinin, Tesla’nın bir talep sorunu olduğuna işaret ettiğini ve “TSLA’nın iktisadı üzerinde büyük bir etkisi” olduğunu savunuyor.
“Özellikle Çin’deki fiyat indirimleri, talepte değerli bir artış yaratmış üzere görünmüyor. Hissiyat tahlilimiz, 2023 mali yılı EPS’sinin 3,20 – 4,50 dolar aralığında bir yerde olacağına işaret ediyor.”
Analistler ayrıyeten Tesla’nın önündeki en kıymetli zorluğu,n daha fazla ve daha düşük maliyetli elektrikli araç modeli sunmak olduğunu savunuyor.
“2025 yılına kadar yeni ve düşük maliyetli bir modelin piyasaya sürülmesini beklemiyoruz, bu tarihte Tesla daha da fazla MESKEN rekabetiyle karşı karşıya kalacak.”
Sonuç olarak analistler, Tesla payları konusunda “kararsız” kalmaya devam ediyor. Pay başına 150 dolarlık fiyat gayeleri, mevcut düzeylerden %23’lük bir artış manasına gelmesine karşın KONUT devini “düşük performans” olarak pahalandırıyor.
“Bir yandan pay senedi şu anda 2050 DCF’mize (yaklaşık120 dolar/hisse) yakın bir düzeyde süreç görüyor, yatırımcı hissiyatı zayıf ve konsensüs sayıları uygun halde sıfırlanırsa varsayımlar için sonlu aşağı istikametli risk olabilir. Bununla birlikte konsensüs sayılarının gereğince sıfırlanıp sıfırlanmayacağı ve Tesla’nın yıl boyunca talep sıkıntılarıyla gayret edip edemeyeceği bilinmeyen. Son devirde yaşanan talep zorlukları, Tesla’nın pazar hissesi ve marjları için uzun vadeli iddiaların çok yüksek olup olmadığı konusunda da soru işaretleri yaratıyor.”
Goldman azalan ASP’ler nedeniyle EPS varsayımlarını düşürdü
Goldman Sachs analistleri de ortalama satış fiyatlarındaki (ASP) düşüşü münasebet göstererek FY23 EPS varsayımlarını düşürmek üzere harekete geçti. Tesla’nın fiyatları düşürmesini bekliyor olsalar da bu indirimlerin büyüklüğü onları şaşırttı.
FY23 EPS, SBC (hisse bazlı tazminat) dahil olmak üzere artık 3,50 dolar (önceki 4 dolardı) olarak görülüyor. SBC hariç tutulduğunda ise analistler FY23 EPS’yi 3,95 dolar olarak görüyor. Sonuç olarak fiyat gayesi, pay başına 205 dolardan 200 dolara düşmüş demek oluyor.
“Tesla araç fiyatlarının düşürülmesi, muhtemelen daha düşük yararlara neden olacak olsa da bunun, öteki her şey birebir olduğu sürece daha güçlü hacimlere yardımcı olmasını bekliyoruz. Bunu, Tesla’nın dikey olarak entegre modeli için değerli görüyoruz, bilhassa de yeni fabrikaları, ölçekli cazip ünite ekonomileri sunacağı için.”
Tesla payları Cuma günü 122,40 dolardan kapandıktan sonra Salı günü açılış öncesi yaklaşık yüzde yarım artış gösterdi.
Yazar: Investing.com Ekibi
