Fed Haziran ayı tarım dışı istihdam raporunu açıkladı. Bilgi, Haziran’da 224 binlik güçlü istihdam artışını işaret etti. Bloomberg anketine katılan uzmanların medyan varsayımı 160 bin idi. İstihdam artışı Mayıs’ta 75 bin düzeyinde gerçekleşmişti, 72 bine revize edildi.
İstihdam verisi ve faiz indirimi fiyatlaması
Piyasa, istihdam verisi öncesinde, bu ayki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında 25 baz puandan biraz daha fazla faiz indirimine gidilebileceğini fiyatlıyordu.
National Australia Bank Ltd. kıdemli Döviz stratejisti Rodrigo Catril, datanın yayınlanması öncesinde “Zayıf gelecek bir data büyük bir ihtimalle piyasa beklentisinin 50 baz puana çıkmasına neden olacaktır.” demişti.
Tahvil piyasası ve vadelilere nazaran faizde taraf aşağı
Tahvil piyasasındaki fiyatlamaya bakılacak olursa, ABD’de 10 yıl vadeli hazine tahvillerinin faizi Ağustos 2018’de yüzde 3.20’yi aşmasının akabinde gerilemeye başladı. Sonrasında ise yüzde 2 düzeyinin altına indi. (İstihdam verisinin çabucak akabinde faiz indirimlerinin ertelenebileceği tarafındaki beklentilerin güçlenmesiyle yüzde 2’yi aştı)
Fed fonlama oranı vadeli kontratlarına nazaran Temmuz toplantısında indirime gidilme ihtimali yüzde 100 fiyatlanırken, 25 bp indirim ihtimali bilgi öncesinde yüzde 77.5 düzeyinde fiyatlanırken bilginin akabinde yüzde 88.5’e yükseldi. ABD gecelik faiz swaplarına göreyse faiz beklentileri bilgiden sonra bir ölçü yükseldi: 3 aylık beklenti yüzde 1.87’den yüzde 1.92’ye, 6 aylık yüzde 1.65’ten yüzde 1.71’e, 1 yıllık yüzde 1.43’ten yüzde 1.51’e, 2 yıllık yüzde 1.30’dan yüzde 1.36’ya, 3 yıllık beklentiyse yüzde 1.37’den yüzde 1.43’e tırmandı.
EM paraları “indirim” sinyalinden bu yana dolar karşısında güçlendi
MSCI Gelişen Piyasa Paraları Endeksi, Fed’in karar metninden para siyasetinde “sabırlı duruş” sözünü çıkararak 10 yıldan bu yana birinci defa faiz indirimi sinyali verdiği son toplantısından (19 Haziran) bu yana yaklaşık yüzde 1.3 yükseldi.
Altının onsu Haziran’daki faiz indirimi sinyalinden beri 1,360 dolardan yüzde 4’e yakın yükselişle 1,414 dolar çıktı. Dolar Endeksi (DXY) 97.117 puandan 95.98’e kadar geriledi. Altın, data sonrasında 1,400 doların altına gerilerken DXY 97’nin üzerine tırmandı.
Politika yapıcılar ne diyor?
Fed yetkilileri son sefer faiz artırılan Aralık toplantısında 2019 için sıkılaştırma iddialarını kademeli olarak azaltmaya başladılar. Haziran 2019’da ise faiz indirimi sinyali geldi.
Politika yapıcıların resmi iddialarının yer aldığı son noktasal grafiğe bakılacak olursa 17 yetkilinin 8’i 2019’da faiz indirimi bekliyor, 8’i sabırlı olmaktan yana. 1 üye ise faiz artırımı bekliyor. Noktasal grafiğe nazaran yetkililerin faiz beklentilerinin medyanı 2019 için yüzde 2.4 düzeyinde bulunuyor.
Editör: F. Uğur Taçkınlar
