- Business Insider’da çıkan FT makalesi özetine nazaran, dünyaca ünlü düşünür ve stratejist Mohamed El-Erian, sakinliğin 2023’te iktisadın itici gücü olarak enflasyonun yerini alacağını söyledi.
- Küresel iktisat ve yatırım portföylerinin daha geniş bir potansiyel sonuç yelpazesiyle karşı karşıya kalacağını ekledi.
- Stratejist, Fed’in çok geç hareket etmesi nedeniyle ABD enflasyonunun %4 civarında katılaşacağı konusunda uyardı.
Mohamed El-Erian, bu yıl global iktisadın lokomotifi olarak enflasyonun yerini büyük olasılıkla resesyonun alacağını ve bunun da yatırımcıların ne olabileceği konusunda daha fazla belirsizlikle karşı karşıya olduğu manasına geldiğini söyledi.
Uluslararası Para Fonu, bu yıl dünyanın üçte birini bir sakinliğin vurmasını beklediğini söylerken, Wall Street analistlerinden gelen bir dizi ikazın akabinde piyasalar daha düşük kar artışlarına nazaran plan yapmalılar, lakin riskli varlıklarda gözlenen Yeni Yıl rallisi, bu ikazların kulak gerisi edildiğinin işareti.
El-Erian Pazartesi günü Financial Times köşe yazısında, “Yeni yılda, korkulan sakinlik, global iktisadın şoför koltuğunda enflasyona katıldı ve muhtemelen onun yerini alacak” dedi.
Allianz’ın baş iktisat danışmanı, bu kombinasyonun yatırımcılar için öngörülemezliğe neden olacağını da kelamlarına ekledi. Öngörülemezlik, tipik olarak daha fazla piyasa türbülansına neden olur, ama klâsik olarak takip ettiğimiz MOVE ve VIX üzere kaygı endekslerine bu gelişme yansımıyor. $10 trilyon varlık yöneten BlackRock stratejistleri ise, merkez bankalarının geçmişte olduğu üzere piyasa şoklarında kurtarmaya gitme ihtimalinin düşük olduğu konusunda ikaz yapmışlardı.
El-Erian, “Küresel ekonomiyi ve yatırım portföylerini daha geniş potansiyel sonuçlara tabi kılan bir evrim yaşıyoruz. Artan sayıda tahvil yatırımcısı bu gerçeği fiyatlıyor, ancak birçok pay senedi yatırımcısı öteki bir dünyada yaşıyor” dedi.
Merkez bankaları enflasyonu yavaşlatmak için para siyasetini sıkılaştırırken, 2022’de yatırımcıların aklında öncelikle enflasyon varsayımları vardı. ABD’de Merkez Bankası, faiz oranlarını tarihinin en yüksek suratında artırarak 40 yılın en yüksek enflasyonuna karşı agresif tutum aldı. Sonuç olarak, Wall Street’in üç büyük pay senedi endeksi de 2008’den bu yana en berbat yılını yaşadı.
2023 için de analistlerin çoğunluğu merkez bankası sıkılaştırmasının ABD’yi resesyona sürükleyeceğine giderek daha fazla inanıyorlar. Öteki büyük Wall Street bankalarının yanı sıra, Bank of America, ekonomik sakinliğin pay senetlerinin %20’nin üzerinde gerilemesine neden olacağı konusunda uyardı.
Daha evvel Fed’i harekete geçmekte yavaş olmakla eleştiren El-Erian, yazısında faiz artışlarının enflasyon baskılarının fiyatlara ve hizmet dalına yayılmasını durdurmak için çok geç kaldığını söyledi.
Bu nedenle, “enflasyonun yüzde 4 civarında inatçı kalması, faiz siyasetlerine daha az hassas olması ve ekonomiyi, öngörü eksikliğinden kaynaklanan yeni para-bütçe siyaseti kusurlarının neden olduğu kaza riskine maruz bırakması muhtemeldir” dedi.
Ekonomist, yaklaşan ekonomik gerilemenin gerisindeki güçler hakkında fazla kayıtsız olunmaması konusunda uyardı. El-Erian, “Üç büyük ekonomik bölgenin her birinin karşı karşıya olduğu belirsizlikler, analistlerin sakinlik baskılarının ‘kısa ve sığ’ olacağı konusunda bize teminat verirken daha dikkatli olmaları gerektiğini gösteriyor” dedi.
“Enflasyonu erkenden süreksiz olarak görme kusurunu tekrarlamaktan kaçınmak için de olsa açık fikirli olmalılar” diye ekledi.
Kaynak linki burada
