Haftanın birinci iş gününde dolar karşısında tüm vakitlerin en düşük düzeyine inen İngiliz Sterlin’i, piyasaların odağında yer almaya devam ediyor. Cuma günü, İngiltere hükümetinin devreye aldığı beklenmedik seviyede genişlemeci maliye siyasetleri (40 yılın en büyük vergi indirimleri), Sterlin’i âdete yerle yeksân etti. Bültenlerimizde hemem çabucak her gün uyardığımız üzere, GBPUSD paritesinde covid-19 periyodunda test edilen 35 yılın tabanı 1,1410 düzeyine dikkat edilerek aşağı istikametli geçilmesi halinde birinci etapta 1,05 devamında ise ‘parite’ düzeyinin teknik olarak hedefleneceğini belirtmiştik.
GBPUSD paritesini dün sabah Asya süreçlerinde tüm vakitleri en düşüğü olan 1,0382 düzeyine kadar iten gelişmenin gerisinde, enflasyonun neredeyse çift hanede olduğu bir iktisatta (Temmuz %10,1 ; Ağustos %9,9) hükümetin vergi indirimleri ile genişlemeci bir maliye siyaseti izleme kararı -tıpkı Türkiye’de olduğu üzere- ortodox olmayan siyasetler olarak ele alınarak Sterlin üzerinde var olan baskıyı daha da artırdı. Dün gün içerisinde, İngiltere Merkez Bankası (BoE), yaşanan gelişmeler akabinde faiz oranlarını değiştirmekte tereddüt etmeyeceklerini ve iddia edeceğiniz üzere piyasaları “çok yakından” izlediklerini lisana getirdiler. BoE’dan gelen açıklama sonrası 1,07’li düzeylere kadar toparlanan Sterlin’de riski hala daha aşağı taraflı görüyoruz.
Elbette, Sterlin’in düşüşünün bir öteki nedeni ise kısmen de olsa 20 yılın tepesine ulaşan dolar gücünden kaynaklanıyor. Dolar endeksinin içinde ~ %12 hisseye sahip Sterlin’in sert gerilemesi ile DXY dün 114,5 düzeyini test ederek son 20 yılın yeni en yüksek düzeyine ulaştı. Uzun bir vakittir, teknik bir bakış açısıyla doların üstün döngüsüne paralel yükselmeye devam edeceğini ve 109,1 düzeyinin aşılması ile üstte 121 düzeyinin hedefleneceğini paylaşmıştık. Hala daha birebir görüşümüzün gerisindeyiz.
İngiltere hükümetinin açıkladığı mega seviyede vergi indirim paketi akabinde hâlihazırda yükseliş eğiliminde olan global tahvil faizleri, âdeta üzerlerine akaryakıt dökülmüş misali dün de kuzeye ilerlemeye devam etti. ABD’de faiz oranı değişikliklerine daha hassas olma eğiliminde olan 2 yıl vadeli Hazine getirileri, 15 yılın en yüksek düzeyi olan %4,3’e yükselirken, İngiltere’de 2 yıllık tahvil getirisi 2008 global kriz devrine geri dönerek son 5 günde %50’ye varan bir yükselişle %4,5 düzeyini aştı.
ABD borsaları geceyi tekrar düşüşle tamamladı. En büyük 500 şirketin süreç gördüğü S&P 500 ve teknoloji paylarının süreç gördüğü Nasdaq endeksleri rekor düzeylerinden sırasıyla %23 ve %32 düşerek, piyasalar cephesinde %20’den fazla düşüş manasına gelen ‘ayı piyasasına’ dün akşam Dow Jones sanayi endeksi de eklendi.
Tahvillerin fiyatlarının sert düştüğü yahut getirilerinin multi yılların tepesine çıktığı, pay senetlerinin sert satışlarla Avrupa ve ABD’de ayı piyasasına girmesine, emtia fiyatları da eşlik etmeye devam etti. Aslında dün de değindiğimiz üzere kaliteye kaçış (flight to quality) ile konumunu likidite eden herkes karşılığında teknik olarak dolar alarak inançlı limana sığınmak istiyor. Altın fiyatları, yüksek hazine getirileri ve daha güçlü bir dolar ile neredeyse 2,5 yılın en düşük düzeyine yakın seyrederken, artan ABD faiz oranlarının yarattığı tedirginlik, getirisi olmayan ons altının cazipliğini de azaltıyor. Sarı metal için de görüşümü çabucak hemen birebir. Pandemi periyodundan bu yana korunan 1,685 dolar takviyesinin kırılması ile dün 1,620 dolar düzeyi test edildi. Daha da aşağıda 1,600 dolar düzeyindeki maksadımızı koruyoruz. Gümüşün son günlerde biraz daha dirençli kaldığını görsek de, aşağıda 18,65 dolar düzeyine dikkat etmek gerekiyor. Brent cinsi petrol ile ilgili görüşümüz değişmedi. Teknik mânâda 92 doların altında 78 doları hedeflerken, temel olarak da, dünyanın bu kadar çok problemle boğuştuğu ve ekonomik aktivitenin sert bir sakinlikle bıçak üzere kesilme ihtimalinin belirdiği bir ortamda petrole olan talebin de artmasını beklemiyoruz.
Finans dünyasının, tsunamiye dönme ihtimali her geçen gün biraz daha artan fırtınayı ne kadar daha göğüslyebileceğini merak ediyorz. Sterlin’in başına gelenler akabinde bu sabah Japon YEN’i neredeyse müdahale öncesi düzeylere geri dönerken, Çin Merkez Bankası’nın aldığı tedbirlere karşın risk iştahının bir öteki göstergesi olan YUAN 7,2 düzeyine gelerek neredeyse son 2,5 yılın doruğunda süreç görmeye devam ediyor. Bu gelişmelere karşın, FED yetkilileri, piyasalardaki genel manada türbülansa omuz silkerek, önceliklerinin 40 yılın en ateşli enflasyonunu denetim etmek olduğunu dün de yinelidiler.
Sağcı bir ittifakın açık bir çoğunluk kazandığı İtalya’da yapılan seçime yansılar sessiz kalırken, EURUSD paritesi 0,96 düzeyine gerileyerek son 20 yılın tabanında süreç görüyor. Wall Street’in dehşet endeksi VIX dün gün içinde yaklaşık %6 artış kaydederek Ekim 2020’den bu yana görülmeyen düzeylere yaklaştı! Yeni gün başlangıcında Asya piyasalarında fırtınanın bir ölçü da olsun oturduğunu görüyoruz. Sert satışlar akabinde soluklanma isteği olarak yorumlamak daha yerinde olacaktır. Gösterge endeks Tokyo borsası %1’e yakın yükselirken, ABD borsalarının vadeli süreçlerinde de %0,5 civarında yükselişler görüyoruz.
Küresel bazda yaşanan tedirginlik ile USDTRY kuru içeride 18,46 ile tüm vakitlerin yeni en yüksek düzeyine ve yılın yeni tepesine imza atarken, banka paylarındaki tedirginlik devam ediyor. Bu ortada yabancı indinde Türkiye’nin risklerini gösteren 5 yıl vadeli CDS risk primi yine 800 baz puan düzeyine dayandı. Global tahvil faizlerinin yükselmesine paralel, CDS risk priminin yükselmesinin de yardımı ile Türkiye’nin 10 yıl vadeli dolar cinsi eurobond getirisi dün tekrar %11 düzeyine dayandı. Türkiye’de dün açıklanan gerçek bölüm inanç endeksi ise pandemi sonrası periyodun en düşük seviyesine geriledi!
Mali piyasaların gündeminde bugün içeride kıymetli bir bilgi gözümüze çarpmazken, dışarıda is ABD’de güçlü mal siparişleri, tüketici inanç endeksi ve yeni konut satışları takip edilebilir.
iktisatbank.com
