Bank of America analistleri, uzun vadeli meçhullüğü münasebet göstererek Pfizer (NYSE:PFE) paylarının derecesini “satın al”dan “nötr”e düşürdü.
Analistler iki temel telaşa işaret ediyor:
1) 2023’te Comirnaty/Paxlovid için gelirdeki düşüşün büyüklüğü
2) 2025-2030’da yaklaşık 17 milyar dolarlık LOE boşluğunu telafi etmek için lansmanların toplu tesiri (hedef: 2030’a kadar yeni lansman gelirinde 20 milyar dolar).
“Önceki ‘satın al’ tezimiz, Comirnaty/Paxlovid’in BD için ayrılan güçlü nakit akışı sağlamasına odaklanmıştı fakat toplam COVID-19 gelirleri azaldıkça BD için daha az kullanılabilir ve yeni eser büyümesinin daha az kesin göründüğü bir vakitte… Genel olarak Pfizer’ın hâlâ kıymetli BD gerçekleştirme yeteneğini takdir etsek de bir payın yine fiyatlandırmasının (şu anda 11x 2023 iddiaları & benzerleri: 18x), 2023 yılında gerçekleşmesi olası olmayan yeni eser lansmanlarından kaynaklanacağından şüpheleniyoruz.”
Analistler birebir vakitte Merck & Company Inc’i (NYSE:MRK) “nötr”den “satın al”a yükseltti ve fiyat amacını pay başına 110 dolardan 130 dolara çıkardı.
“Geçen yıl görülen güçlü büyüme trendlerinin devam etmesine (2023-25 gelir YBBO %6’ya karşı Biyofarma emsalleri%1) ve Keytruda LOE/konsantrasyon riskinin çeşitlendirilmesinde değerli ilerleme kaydedilmesine dayanarak MRK’yı ‘nötr’den ‘satın al’a yükseltiyoruz. Nitekim de makro yerin 2023’ün büyük kısmında meçhul kalabileceği bir periyotta, Merck’in istikrarlı gelir artışı (1Ç22: + 1,3 milyar dolar; 2Ç22: + 751 milyon dolar; 3Ç22: + 490 milyon dolar) bizim görüşümüze nazaran epeyce pahalı.”
Pfizer payları Çarşamba günü piyasa öncesinde %1,7 düşerken Merck payları yaklaşık %1 yükseldi.
Yazar: Senad Karaahmetovic
