Yazar – Alessandro Albano
Investing.com – Piyasalar, Aralık ayı Fed toplantısında Fed’in faiz artırımına gideceğini düşünmesine karşın siyasetçilerden, yatırımcı hissiyatını azaltacak yorumlar gelmeye devam ediyor.
Şahinlerin sesine en son katılan St. Louis Fed Lideri James Bullard, bankanın web sitesinde yayımlanan bir makalede, faizlerin neden türevler tarafından fiyatlananlardan daha yüksek bir son düzeye ulaşması gerektiğinin nedenlerini açıkladı.
“Enflasyon üzerinde aşağı taraflı baskı oluşturmak için hangi seviyede bir siyaset faizi gereklidir?” diye soran Bullard, %3,5’lik bir siyaset faizinin “gerekli olan asgarî düzey” olduğu karşılığını verdi.
Ancak Eylül ayına ilişkin son PCE (kişisel tüketim harcamaları) enflasyonuna dayanan sonuçlar, “enflasyon üzerinde aşağı istikametli baskı uygulamak için en az yüzde 4,9’luk bir faize muhtaçlık olduğunu” gösteriyor.
Dolayısıyla bankacı, makalesinde “Faizler şimdi gereğince, kısıtlayıcı olarak değerlendirilebilecek bir düzeye ulaşmadı.” diye açıklıyor.
Parasal duruş açısından ABD bankası nakdî ahenk noktasına yaklaşıyor ve “sıradan bir para siyaseti denilebilecek noktaya” yani Bullard’a nazaran “daha çok 1990’lardakine benzeyen bilgilere bağlı bir politikaya” geçebileceğiz.
FOMC, Fed fon düzeylerinin enflasyon üzerinde kâfi ve değerli bir baskı oluşturabileceğini gördüğünde, o noktadan sonra “politika faizini, sıfıra yakın bir düzeyden enflasyonist ortam için uygun görülen bir düzeye yükseltmek zorunda kalmadan, gelen datalara bağlı olarak yükseltebilir yahut düşürebilir.”
Bullard yazısında şu sonuca varıyor: “Bu noktanın tam olarak neresi olacağı ve ne vakit gerçekleşeceği şimdi belirlenmiş değil.”
Hatırlatmak gerekirse Investing.com’un Fed faiz monitörüne nazaran vadeli süreçler, Mayıs toplantısı için fon aralığını, mevcut %3,75 – %4 aralığına kıyasla %5 – %5,25 olarak fiyatlandırıyor.
